16. 负债 VS 股权
负债和股权几个维度的比较
| 债券 | 股权 | |
|---|---|---|
| 发行人 | 银行 | 企业 |
| 偿付方式 | 偿还所有借款和利息 | 股权人可卖出股权、获得分红 |
| 债/股权人风险 | 无风险 | 承担企业经营亏损风险 |
| 经营决策权让度 | 无 | 企业出让经营决策权 |
| 利息能否抵税 | 能 | 不能 |
企业出让股权，发行股票，定期分红给股东，无需到期偿还，每个股东都拥有经营决策权，如果企业经营亏损那么股东也要承担风险。不像债权可以抵税，股权产生的分红不可以 抵税Tax Deductible
金融杠杆 Financial Leverage
以小博大。当投资回报率超过利率时，超出利息的部分就全部归股东所有。股东可以通过较小的投资获得较大的回报。
一个企业债务股权比较超高，杠杆效应就越明显。如下图：
